미국 시장 개장 전, 긴장감 고조되는 이유 총정리

일요일 밤, 블룸버그 단말기에 켜지는 수많은 초록색 불빛. 금융 시장이 불안정할 때마다 흔히 볼 수 있는 풍경이죠. 이번 주말도 예외는 아닐 것으로 보입니다. 앞으로 어떻게 이런 상황까지 오게 되었는지, 무엇이 제대로 작동했고 무엇이 어긋났는지 분석할 시간은 충분히 있을 겁니다. 하지만 지금은 투자자와 기업 의사결정권자에게 그런 분석을 할 때가 아닙니다. 지금은 계획을 세우고, 상황에 적응하며, 맡은 바에 대해 최선의 결과를 보장해야 할 때입니다.

최근 미국은 금요일 시장 마감 후 이란의 석유 수출에 중요한 역할을 하는 항구, 카르그 섬의 군사 시설을 공격했습니다. 이 섬은 대형 유조선에 원유를 선적할 수 있는 깊은 수심의 항구를 갖추고 있어 이란의 석유 수출에 필수적입니다. 하지만 이번 공격은 에너지 기반 시설이 아닌 군사 목표물에 집중되었습니다. 트럼프 대통령은 이란이 호르무즈 해협을 계속 봉쇄할 경우 카르그 섬의 석유 기반 시설을 "완전히 파괴"하겠다고 위협하기도 했습니다. 또한, 미국은 이 지역으로 추가 병력을 파견한다고 발표했습니다. 이 병력은 페르시아만에서 작전을 수행하며 해상 차단, 연안 습격, 카르그 섬과 같은 중요 거점 확보 등에 활용될 수 있습니다. 물론 이 병력 투입 결정은 아직 내려지지 않았으며, 도착까지는 1~2주가 소요될 것으로 예상됩니다.

이는 이란 정권에 대한 강력한 경고 메시지입니다. 카르그 섬은 이란 석유 수출의 약 90%를 차지하는 핵심 터미널이며, 이곳의 손실은 이란 경제에 치명적일 수 있습니다. 또한, 이 시설의 파괴는 장기간에 걸쳐 이란산 원유를 글로벌 시장에서 제외시키는 효과를 가져올 것이며, 이는 분명 시장에 영향을 미칠 겁니다. 혹자는 이것이 이란 원유의 주요 수입국인 중국에 압력을 가하려는 의도도 있다고 분석하기도 합니다.

이러한 상황 속에서 시장은 호르무즈 해협을 통과하는 선박들에 촉각을 곤두세우고 있습니다. 현재까지는 해협 자체에 물리적인 장애물은 없는 것으로 파악됩니다. 하지만 지뢰나 무인/유인 선박, 드론 및 미사일 공격 가능성에 대한 우려는 여전히 남아 있습니다.

이번 사태는 단순한 유가 상승을 넘어섭니다. 석유뿐만 아니라 액화천연가스(LNG), 경유, 항공유, 비료 등 다양한 품목의 공급망 불안으로 이어질 수 있습니다. 특히 반도체 생산에 중요한 LNG와 헬륨 수입에 의존하는 대만의 상황은 더욱 주목받고 있습니다. 아시아(중국 제외)와 유럽은 이러한 공급망 충격에 더 직접적인 타격을 받을 가능성이 높습니다. 중국은 상당한 비축 물량과 정제 능력을 가지고 있으며, 수출 규제를 강화하고 있어 상대적으로 영향이 덜할 수 있습니다.

정제 시설이나 화학 공장이 가동을 멈추면, 스위치를 켜는 것처럼 즉시 재가동하기 어렵습니다. 통제된 복구 과정에 일주일 이상 소요될 수 있기 때문에, 가동 중단 시설이 늘어날수록 정상화까지 더 오랜 시간이 걸립니다.

정부의 메시지나 과거와 같은 대책들이 더 이상 시장을 즉각적으로 움직이지 못하고 있습니다. 지난주까지만 해도 유가 하락, 증시 상승을 이끌던 모멘텀이 약해진 상황이죠. 단순히 유가 문제였다면 전략비축유 방출이나 사우디아라비아의 공급 경로 변경 등은 더 긍정적인 시장 반응을 이끌어냈어야 합니다.

우리가 아직 모르는 것은 공급망 위험의 실제 규모입니다. 일요일 밤이나 월요일 아침이 되면 좀 더 명확한 윤곽을 파악할 수 있을 것입니다. 미 행정부는 월요일부터 무역과 물류 정상화를 추진하려 하지만, 그 성공 여부는 아직 불확실합니다.

이번 사태로 인한 경제적 파장은 예측하기 어렵습니다. 다만 아시아(중국 제외)와 유럽이 미국이나 중국보다 더 빠르고 심각한 영향을 받을 것으로 예상됩니다.

이 사태가 언제쯤 "정상화"될 수 있을지는 미지수입니다. 민주주의 국가에 대한 위협이 제거되고, 그 과정에서 발생하는 에너지 비용 상승과 일부 공급망 문제가 감내할 만한 수준이라면, 그 대가는 치를 가치가 있을지도 모릅니다. 하지만 승리의 시점과 그 과정에서 발생하는 인명 및 재정적 비용이 관건입니다.

바람이 있다면, 일요일 밤 또는 월요일 아침에는 유가가 급락하고 주식과 채권 시장이 반등하는 모습을 볼 수 있기를 바랍니다. 하지만 현재로서는 희망일 뿐입니다.

채권 시장 역시 인플레이션 우려로 인해 안전자산 역할을 제대로 하지 못하고 있습니다. 이처럼 복잡한 상황 속에서 시장이 어떻게 반응하고, 미국이 어떤 다음 단계를 밟을지는 다음 주에 더욱 자세히 분석해 보겠습니다.

---

원문: https://www.zerohedge.com/markets/waiting-markets-open